샤프지수 5.0? 축하합니다. 이제 고통이 시작될 수도 있습니다.

샤프지수 성배

샤프지수 5.0? 축하합니다. 이제 고통이 시작될 수도 있습니다.
숫자보다 중요한 건 그것이 ‘어떻게 나왔는가’입니다.

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Sharpe Ratio(샤프 지수)
이름은 낯설어도, 투자를 조금만 들여다보면 자주 마주치는 수치입니다.
“수익률이 얼마나 일정했는가”를 나타내는 대표적인 성과 지표죠.

그래서 사람들은 말합니다:

“샤프가 2면 좋고, 3이면 훌륭하고, 6이면... 성배인가?”

하지만 현실은 그렇게 단순하지 않습니다.

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🔍 샤프지수의 함정 ① “그 숫자, 언제의 이야기인가요?”

샤프지수는 과거 수익률과 그 변동성의 비율입니다.
문제는 대부분이 ‘전체 백테스트 기간’을 기준으로 계산된다는 점입니다.

전략이 5년간 존재했다고 가정해봅시다.
그런데 그 중 1~2년은 완전히 다른 장세였습니다.
지금은 과거 어느 시기와도 닮지 않았습니다.

이럴 때 "5년 평균 Sharpe"는 오히려 판단을 흐리는 수치가 됩니다.
이제와는 다른 과거의 누적치가 현재를 설명해줄 수는 없으니까요.

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🔍 샤프지수의 함정 ② “누적 수치는 왜곡될 수 있다”

많은 전략들이 ‘백테스트에서만 멋져 보이는’ 이유가 여기 있습니다.
그럴싸한 숫자. 높은 Sharpe. 그리고 0에서 10억으로 치솟는 수익 곡선.

하지만 그건 누적된 과거일 뿐입니다.
그리고 과거는 늘, 우리가 기억하는 것보다 더 관대합니다.

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✅ 실전에서는 이렇게 보세요

1. 📅 최근 1년 기준 Sharpe를 먼저 봅니다
2. 📉 그 수치가 과거 ‘1년 단위’ 샤프 평균에서 많이 벗어났다면 의심해봅니다
3. 🔄 “왜 이렇게 높거나 낮은가?” → 전략 구조나 조건을 따져봅니다
4. 🧠 Sharpe는 ‘절대값’이 아니라, ‘참고용 변화 지표’로 해석해야 합니다

다시 말해, Sharpe는 “수학”이기보단 “문맥”입니다.

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⚠️ 경고: 지나치게 높은 Sharpe는 경고일 수도 있다

역사적으로, Sharpe가 5를 넘겼던 전략들 중 많은 수는
그 직후에 급격한 손실을 경험했습니다.

왜냐고요?

그렇게 높은 수익률을 만들던 구조 자체가
이미 한계점에 다다른 상태였기 때문입니다.

🔁 한 방향에 몰빵,
📉 지나치게 낮은 변동성,
🕳 백테스트에 최적화된 비중 설정…

이런 ‘위험한 아름다움’은 곧 흔들리게 되어 있습니다.

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🧠 결론: Sharpe는 숫자 이전에 ‘태도’를 읽는 창입니다

• 숫자가 높다고 무조건 좋은 것이 아닙니다.
• 숫자가 낮다고 반드시 나쁜 것도 아닙니다.

중요한 건: 그 수치가 ‘왜’ 나왔는지를 해석하는 힘입니다.

투자의 세계에서 가장 중요한 역량은
숫자를 의심하는 용기와, 숫자 너머의 구조를 보는 통찰력입니다.

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🧠 Sharpe는 ‘지표’일 뿐, 전략 그 자체는 아닙니다

Sharpe가 4, 5처럼 높게 유지되는 전략을 보면
그 대부분은 지속적인 수정을 거쳐 만들어집니다.

• 조건을 자주 바꾸고,
• 수익이 안 나면 청산 규칙을 손대고,
• 백테스트 구간에서 결과가 나쁘면 그 구간만 우회합니다.

이건 전략이라기보단 손으로 만든 곡예입니다.

특히 단기 매매 전략에서는
Sharpe가 떨어지는 순간 → "전략 폐기", "조건 조정"이 자동처럼 이어집니다.

그건 Sharpe를 유지하는 전략이 아니라,
Sharpe를 조작하는 루틴일 수 있습니다.

Sharpe는 결국 ‘수치’입니다.
그 수치를 유지하기 위해 전략을 바꾸는 순간,
그 전략은 더 이상 ‘전략’이 아닐지도 모릅니다.

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📌 좋은 전략은 구조로 버팁니다.
📉 나쁜 전략은 샤프 숫자로 사람을 속입니다.

Sharpe는 전략의 ‘실력’이 아니라 ‘태도’를 보여주는 지표일 뿐입니다.
진짜 전략을 만들고 싶다면, 그 숫자에 속지 말고, 숫자 너머의 구조를 읽는 연습이 필요합니다.